国际小盘股和我们合理价格策略的质量最近表现如何?

导读 当经济疲软时,通常会对我们有利,因为人们认为所有的小公司都必须更具周期性,而不是说,相比之下,在同一行业中,非常成熟的大公司。因此...

当经济疲软时,通常会对我们有利,因为人们认为所有的小公司都必须更具周期性,而不是说,相比之下,在同一行业中,非常成熟的大公司。因此,就我们投资组合中的欧洲部分而言,我们可以利用这种观点和一些股票价格波动。

你在哪里寻找机会?

在这种急剧下降的趋势中,我们加入的公司之一是我们多年来一直关注的业务,名为IMCD (XAMS: IMDC)。根据描述,他们是特殊化学品的经销商,包括化妆品和食品的成分。

另一方面,他们的模型其实是专业知识。他们在世界各地都有化学工程师和化学家。所以基本都可以成为供应商的外包市场部。

我们很多公司的业务描述看起来都很枯燥。也许IMCD在某种程度上很无聊,因为它是如此稳定的生产者。但我认为,人们会错过这样一家公司的部分原因是,他们把它归类为分销商。分销业务通常没那么有趣。但你知道,当你接近两位数的营业利润时,你必须做一些不同的事情。那是那里的特制调味汁。

我们在第四季度增加了几个仓位。其中一个是真的,我们称之为回旋镖,所以这个位置之前一直持有。那是一家名为Fuchs Petrolub (XTER:FPE3)的公司。他们是世界上排名第一的纯润滑油企业,专门从事润滑油业务。他们与大型综合油EP润滑油部门竞争,但同样,他们是一个纯粹的游戏。他们提供的产品中有大量的定制内容。同样,他们是一个由化学家和化学工程师组成的大型团队,与此类企业有着有趣的客户关系。

另一个我们最初在第四季度添加到我们的投资组合中,然后在第一季度继续添加的是Loomis。Loomis (Osto: Loom B)是一家瑞典公司。其根源可以追溯到150多年前。它是全球现金转账和贵重物品运输的领导者。