在投资方面，一般认为不是所有的增长都是均等的。只有留存收益内部再投资带来的增长才能给股东带来最大的收益，因为它是有机的，不需要外部资本，所以不存在财务杠杆或稀释。这就导致了回归的复合效应。这些回报率诱人的再投资机会通常是由长期增长(即长期趋势)和可持续性驱动的，而不是风险更大的周期性增长。这是许多伟大投资者的一个因素，如沃伦巴菲特(交易，投资组合)和查理芒格(交易，投资组合)，因为他们试图评估一个企业。
这里有一些长期增长的主要领域。投资者应该仔细审视公司的成长故事，找到接下来的10个袋子。
值得一提的是，成长机会的缺乏通常不是管理层的错，而是低回报的成长。投资回报是关键。如果有，就炫耀一下。如果你没有，那就努力去得到它。如果你得不到，那就出去。
这似乎是发展业务最自然的方式：在更多地区销售产品或服务，尤其是新兴市场。投资者需要确定的一个因素是产品或服务是否运作良好。例如，可口可乐(纽约证券交易所代码：KO)有，但See's Candies的巧克力没有。
另一件需要注意的事情是，通常情况下，地理扩张比听起来更困难。当地的环境很重要。考虑到最近亚马逊(NASDAQ: AMZN)退出中国，那里的激烈竞争只会摧毁股东的价值，以及几年前谷歌(NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL)退出时的情况。它面临监管问题。
此外，不同的运营模式会产生不同的流动性水平。比如麦当劳(纽交所代码：MCD)和达美乐比萨(纽交所代码：DPZ)能够迅速扩张到全球多个城市，得益于各大加盟模式的资本运作。相比之下，其他实体商家，如Costco(纳斯达克股票代码：COST)和TJX(纽约证券交易所股票代码：TJX)的直营店模式速度要慢得多。
最后，虽然国际扩张确实增加了多样化的成本(即涉及不同地点的更多管理)，但有时也会带来协同效应，特别是在网络效应方面。想想贝宝(Paypal)和万事达卡(MasterCard)。
除了“横向”(即地域)增长，许多公司通过向客户提供“升级”的产品和服务，成功地“纵向”发展业务。
技术部门经常提供这样的机会。随着企业将其数字资产从内部转移到云中，云计算是一种非凡的趋势。多年来，顺丰一直在为上游基础设施提供商提供新的增长动力，如微软(纳斯达克股票代码：MSFT)、亚马逊的谷歌(纳斯达克股票代码：AMZN)和Alphabet，以及埃森哲(Accenture)和印孚瑟斯(Infosys)等下游咨询公司。
但是，投资者需要认识到，很多技术上的中断会破坏股东的价值，主要是因为竞争(同时为客户和社会创造)，要知道如何区分长期的、基本合理的趋势(例如软件即服务)和短期的但过度推广的炒作(例如中国成千上万的团购模仿)。
对于个人消费者来说，所谓的“消费升级”正在全球范围内发生，包括中国等一些新兴市场。随着可支配收入的增加，消费需求从无到有，从基本到高级，从高级到奢侈。例如，随着西方经济的不断改善，高品质葡萄酒需求增加的优惠趋势促进了帝亚吉欧(DEO)和BF等酿酒商的高利润销售。A
在亚洲，像爱马仕(Hermes)和路威酩轩(LVMH)这样的奢侈品牌仍然保持着创纪录的销售额，同时满足了中国不断崛起的中产阶级对地位意识的需求。品牌忠诚度是奢侈品的关键，因此投资者需要关注这种消费的周期性风险(如果有的话)。但好消息是，由于宏观顺风和规模优势，需要的资本支出相对较少。
纵向增长绝不仅限于非必需消费品行业。卖基础商品的企业也能找到这样的机会。例如，麦当劳通过推出全天早餐、创新菜单和增加送货选择恢复了增长，所有这些都在消费者必需品的层面上提供了升级的客户体验。创新是关键。正如上一篇文章所讨论的，它可以支持企业扩大他们的护城河。
根据Statista的数据，到2050年，世界上至少有四分之一的人将超过60岁。到2100年，这个比例可能会增加到三分之一。
随着全球预期寿命的增加，人口老龄化是商业领袖可以投资的最安全的趋势之一。虽然老年消费群体的消费支出通常低于年轻消费群体，但有一个领域肯定会领先：医疗。
这意味着，当诊断公司使用其产品进行更多的血液检测时，抗体开发商Bioventix(BVXP)可能会获得更多的专利费；随着更多的糖尿病患者被治愈，诺和诺德(NVO)可能会卖出更多的药物；随着更多机器人辅助手术程序的实施，更多达芬奇手术系统可能会安装在直觉外科(纳斯达克代码：ISRG)。
面对这样一个众所周知的趋势，投资者要注意竞争态势。一条宽阔的护城河对于抵御竞争至关重要。幸运的是，由于专利保护和高转换成本，在医疗保健领域可以找到许多竞争优势。
其他一些趋势确实不时出现，为管理层提供了一个再投资和保留资本的好机会。例如，由于三分之一的世界人口仍然没有牙膏，像高露洁棕榄这样的公司可能会从扩张中受益。随着宠物经济的增长，即使在预算紧张的时候，家养动物也被认为是重要的家庭成员。对于像IDXX实验室(IDXX)这样的企业来说，这已经成为可能
靠的增长动力。然而，投资者应谨慎对待可能迅速消退的趋势，这可能会中断Pandora(OCSE：PNDORA)，Industria De Diseno Textil(XMAD：ITX)和Hennes&Mauritz(OSTO：HM B)等公司的增长。
优越的资金现金回报通常表明某种形式的护城河，提供下行保护。就上行而言，长期增长对于寻求复合回报的投资者来说非常重要。
投资者可以首先检查支付比率，看看公司是否保留其盈利以实现潜在增长。当然，确实存在不需要或很少资本来促进增长的难得机会，例如See's Candies。
我们检查了上述关于长期生长的四个主要类别。当然，这些类别并不是彼此独有的。例如，Intuitive Surgical一直在将其收益再投资于国际扩张，同时需要在老龄人口中进行升级手术治疗。这可能有助于解释为什么公司不支付股息并且在股票回购上花费很少。在支票 [R研究资本E打开将确认管理层并分配资金的一个好工作。