关注收益率以及如何计算收益率

在我对魔术公式的介绍中，我们了解到屏幕由两部分组成。第一个是公司的回报率，第二个是投资回报率，简称ROIC。在这篇文章中，我将重点讨论收益率、回报率以及如何计算回报率。

产量定义

回报率代表我们公司的收入相对于其当前价格的百分比。传统上称为市盈率(P/E)或E/P的倒数。

然而，因为乔尔格林布拉特(交易，投资组合)使用以下公式，它在魔术公式中是相当不同的：

那么为什么回报率如此重要呢？有几个原因。首先，它使我们能够看到当前的股票价格。与贴现现金流分析不同，计算当前股票收益率不需要估计未来。

盈利能力也允许我们将股票与其他资产进行比较，如公司债券和短期国库券。我们最近一直处于低利率环境，所以投资股票一直是“无脑”的。但是，利率会上升，利率差距会缩小。

最后，这也是我把收益率作为主要估值工具的原因，你可以把它应用到任何盈利的公司。不仅如此，你还可以对比两家公司的收益率，看看哪家更便宜。

计算产量

回头率很简单，不超过五分钟。我用“信封背面”计算，然后和GuruFocus的数字对比。在这个练习中，我将计算麦当劳(NYSE: MCD)的收益率。我觉得这是非魔术公式股票，不知道，也没有股票公司。

息税前利润/企业价值

我们需要的第一个数字是息税前收益或税前收入，这可以在任何损益表中找到。乔尔格林布拉特(交易，投资组合)用去年的数据，但我喜欢用过去12个月(ttm)，这只是个人偏好。以麦当劳为例，其税前收入为82.05亿美元。

现在我们需要企业价值，这需要更多的工作，但并不难。以下是我们需要的信息：

-市值

长期债务

-现金和等价物总额

记住，我用信封计算背面。如果要细说的话，会考虑少数股和优先股。

以下是我得到的麦当劳的数据：

市值：956.2亿美元

信用证债务：141.3亿美元

和现金公式：$(27.99亿)

EV=106.95

现在我们简单地把两者分开，我们得到我们的回报率。

8.205/106.95=

利润率=7.67%

麦当劳的收益率是7.67%，不是我见过最便宜的股票，但绝对比银行提供的CD好。

我的后包络计算和GuruFocus显示的图相比如何？

很近了。GuruFocus目前的收益率为8.20%。一如既往，跨过你的T，点缀你的I，也无妨。

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