对如何确定哪些场外衍生品可以集中清算提出建议

英格兰银行就哪些场外衍生品应该有资格进行中央结算提出了建议，这是英国政府降低金融市场系统性风险承诺的一部分。

英格兰银行发表了题为《关于确定场外衍生品集中清算资格的思考》的报告，认为强制集中清算的适宜性首先取决于产品和流程的标准化，其次取决于市场流动性。确定的主要考虑因素包括标准法律条款的使用、直通式处理和电子确认的使用以及可用的流动性措施。

报告认为，流动性差的产品或操作流程自动化程度低的产品不适合集中清算。然而，这也表明，CCP可能需要修改为流动性更强的产品开发的风险管理模型，以适应流动性较低的场外交易产品。

此外，该文件还建议，该行业可能需要相关当局就哪些场外衍生品应集中清算提供更具体的指导。英格兰银行承认，这可能需要与中国共产党和主要贸易商密切协调与合作。

该文件称：“迫切需要制定准确、及时的指标，以监测中央清算的进展，这在2011年10月金融稳定委员会的进展报告中被强调为优先事项。”

G20国家要求，金融危机后，应对场外衍生品的结构和透明度进行改革。部门改革被视为降低系统性风险的关键手段，因为许多导致一些大型金融机构倒闭的产品都是复杂的场外交易工具。

在欧洲，拟议的《欧洲市场基础设施条例》(EMIR)寻求将尽可能多的当前场外交易转移到中央结算平台。上周，欧洲证券和市场管理局(European Securities and Markets Authority)结束了对EMIR的磋商——包括哪些产品可以清算。

当交易的一方违约时，市场参与者将被迫发行抵押品并留出保证金以备使用。这一过程旨在降低机构违约对金融市场产生灾难性连锁反应的可能性。EMIR目前计划在明年初实施。

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