对冲基金寻求经纪人和MiFID II之间的算法交易关系

根据The Trade 2018年对对冲基金的算法交易调查，2018年对冲基金的预期，尤其是来自银行的算法提供商的预期，远高于MiFID II新电子交易环境的现实。

虽然这些可能是MiFID II时代宏大计划的早期阶段，但今年的调查结果显示，对冲基金已经将标的作为算法功能的关键领域进行了审查，这可能会在一定程度上为策略和提供商关系提供信息。

由于提供商对14种不同类别算法的性能和功能进行了评级，今年算法性能的总得分为5.47，尽管交易模式不断变化，但仍低于去年的平均得分5.68。

在考察的14个业绩类别中，12个的同比得分有所下降，但仅在高管咨询类别有所上升，这是意料之中的，因为卖方在此期间密切关注了这一属性。MiFID二介绍。

然而，在今年的调查中，代理人表现良好，因为银行的得分大幅下降，或者说是最好的同比得分。尽管很多业内人士预计，专业券商将成为受新监管体系影响最大的券商之一，但早期迹象显示，其算法产品的改进在对冲基金客户中表现良好。

调查显示，对冲基金也渴望可靠性和简单性。与今年早些时候考察的长期竞争对手类似，在后MiFID II环境中，买方公司并不关心从算法中获得更好的价格交易——对冲基金的同比跌幅最大——约5%的受访者使用算法来提高价格。

采用该算法最常见的原因是执行一致性(14.5%)、易用性(14.59%)和市场影响力降低(12.27%)。

还发现，中型对冲基金更愿意在一年内与众多算法提供商合作，平均关系数从1.56增加到4.5。

显然，这些公司正在利用他们在这一领域的竞争优势，并在新的监管环境中审视他们作为竞争优势的选择，这与买方公司寻求减少他们处理的经纪人数量的总体预期背道而驰。一旦MiFID II生效。

对冲基金是否会继续与未来的算法供应商保持联系还有待观察，但现在的责任在于卖家，尤其是银行，要超越市场，满足客户日益增长的期望。由于MiFID II对合规性的关注较少，并且有更多关于获得最佳回报的信息，因此这是一个不断发展的市场。

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