今年股票和衍生品交易监控系统支出将增长8%

越来越多的防止市场滥用的法规将要求经纪人彻底检查他们的监控系统,估计今年已经花费了1.13亿欧元。这些发现是咨询公司TABB集团的一项新研究“2012年欧洲市场监测:初学者订单”的一部分,该研究预测,今年股票和衍生品交易监测系统的支出将增加8%,到2014年将进一步达到1.26亿欧元。

“来自布鲁塞尔的监管可能是导火索,但现在市场监管正在演变为最优的运营控制。尽管目前预算紧张,但企业仍在开始投资必要的工具,但那些面临罚款和声誉受损的公司可能会负担沉重。”TABB高级分析师丽贝卡希利说。

欧洲证券和市场管理局(ESMA)的指导方针于本月初生效,要求经纪商和交易所运营商采取措施,维护公平有序的市场。对于券商来说,这包括开发或购买算法的治理过程,以审慎的方式全面推动算法的实时使用,并确保员工拥有运行和监控算法行为的必要专业知识。对于直接进入市场,也有与交易前风险控制相关的指导原则。此外,《MiFID II》和《市场滥用指令》中的提案旨在限制高频交易(HFT)的活动,从而限制它们与市场互动的方式。b估计,HFT目前约占欧洲股票订单流量的40%。

希利认为,传统的监控系统有被庞大而复杂的算法交易数据淹没的危险。她补充说,规则还要求系统具有灵活性和适应性,这样算法策略才能继续发挥有效作用。

希利说:“ESMA准则要求对跨境交易进行实时监控,而不是事后交易。”“不幸的是,在进一步的监管到来之前,必要的控制和程序可能还不够。因此,投资公司需要行为无可非议,维护市场诚信,避免罚款。这就是为什么声誉风险很快成为合规官和风险经理的口头禅。”