央行逆回购是什么意思(央行100亿逆回购利空利好)

根据目前市场发债情况，根据相关测算，本月地方债深圳生活网融资规模为8000亿至万亿元，还有4000亿国债融资规模。此外，结合其他因素，5月份市场资金缺口约为1.3万亿元，明显大于4月份5000亿元的流动性缺口。

在资金需求已经达到万亿的前提下，目前央行在货币政策上似乎并没有太大作为。反而会发现一个现象。近两个多月来，40多天来，央行一直在持续向市场变相释放流动性，每日逆回购操作100亿元。这不是今天，5月8日，我写文章的时候，根据最新消息，央行称保持银行体系流动性合理充足。2021年5月8日，

那么，连续两个月，央行为什么每天逆回购100亿？

100亿的流动性看起来对整个市场的流动性影响不大，看起来也解决不了什么大问题，但是累积起来的规模其实不小。如果逆回购持续50天，就是5000亿。央行在过去两个多月的深圳生活网采取这种做法的原因是:

首先给深圳生活网表达一个对货币的态度，就是整个市场似乎都在不断的输入流动性，以此打消大家之前的预期，今年货币缩水是因为去年高杠杆率降低杠杆造成的。每天100亿的逆回购，就是告诉大家，央行还在向市场输入流动性；

其次，全球大宗商品价格都在上涨，通胀因素始终存在。如果央行一下子抛出太多货币，势必会给上涨的原材料火上浇油，这也是货币层面难以操作的地方，是对央行正在进行的5月份可能出现的货币缺口100亿逆回购的对冲。

也就是上个季度的经济数据表现出了很大的稳定性。例如，我们的出口数据非常强劲，但国内需求疲软。虽然当前经济略有复苏，但随着大宗商品价格的飙升，下游企业的利润被严重吞噬，这是生产水平的潜在障碍。这时候如果央行的货币政策不给予任何帮助，对企业来说就更糟糕了。由此看来，未来经济复苏仍面临诸多复杂性。

届时央行将如何化解，对股市有何影响？

当然，在5月万亿的流动性缺口下，目前每天数百亿的逆回购似乎并不能解决问题。我说这只是为了保持良好的预期。至于解决巨大的流动性缺口，央行会重点观察市场的利率水平。现在央行对货币水平的控制非常强，而不是像以前那样只看数量，我们现在看的是实际价格，比如如果未来某一天逆回购利率突然上升。说明市场流动性紧张，市场真的很缺钱。这个时候，央行会及时采取特殊措施来化解这场危机。至于媒体预测央行将采取措施改善公开市场操作，我认为这可以搁置。就像央行之前说的，不能只看操作次数，还要看利率有没有上升来衡量货币的可操作性。

对于股市来说，如果5月的某一天利率突然快速上升，市场波动的概率会更高。一般来说，流动性短缺会对股市产生负面影响，导致股市向下调整。如果真的出现这种现象，可能只是阶段性的或者短期的波动，是机会而不是风险，相当于挖了一个短期的坑，因为利率的突然快速上升首先反映的是央行，必然会通过投放模式来解决危机。

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