内部收益率计算公式 内部收益率的通俗解释

内部收益率计算公式(内部收益率通俗解释)McNee讲财经。

这篇“提示”将涉及技术术语和简单计算，阅读起来需要一些时间和耐心。要想了解投资市场，这个时间和耐心一定是值得的。

最近听很多人问什么是IRR。今天，我将花一些时间谈论内部收益率，这在中文中被称为内部收益率。

内部收益率(IRR)最初是一个金融术语，通常与净现值(NPV)成对出现，用于评估一个项目是否值得投资。尤其是工程项目，在开工前，会有人根据内部收益率和净现值，做预算，评估是否值得投资。

定义如下(可以跳过定义直接往下看):

内部收益率(IRR)是资本流入的总现值等于资本流动的总现值，净现值等于零时的折现率。

听起来很冒犯，这个定义中出现的几个术语比IRR更难理解。让我们解释一下这些技术术语。

我们先看净现值(NPV)，就是把未来收到的所有现金流都贴现到现在的总额，把从支出中扣除的所有现金流都贴现到现在的总额。

还是莫名其妙。没关系。我们会一点一点解释。

现值就是现值。为什么会有现值的概念？因为钱有时间价值。一年后100元的价值与现在的100元不同。哪个更有价值？当然，100元现在更值钱了。为什么呢？

可以从两个方面来理解:

首先，钱可以带来利息。现在，银行里有100元。假设银行利率是2%，过了那一年，这100元就变成了102元，一年后当然值100多元。

二是因为通货膨胀，一年后价格会上涨，一年后100元的购买力肯定不如现在的100元。所以一年后100元会贬值，肯定不如现在的100元值钱。

一年后，100元，现在，值多少钱？这就是现值的概念:未来的货币转换为现在，这个时间点的价值就是现值。

例如，利率为2%，一年后100元的贴现值为:

知道了现值，我们再来看看净现值。

净现值是净利润的一部分，即收入的现值减去支出的现值。

投资一个项目的净现值意味着这个项目在这个时间点能赚多少钱。

比如——比如现在有一个项目需要投资200万，第一年收回现金流105万，第二年收回现金流120万。两年后，这个项目结束了。

现金流状况:

第0年:投资200万(-200万)。

第一年:回收105万(+105万)。

第二年:收回120万元(+120万元)。

这个项目赚了多少钱？

有人会说赚了25万(105+110-200=25)。

这个答案是错误的。

因为钱有时间价值。

一年后，100万的价值和现在的100万不一样了。

为什么不一样？正如我们上面所说，无论是从利息的角度，还是从通货膨胀的角度，现在的100万比一年后的100万更有价值。

焦点:

这个项目应该赚多少钱，怎么算？

这三个现金流要贴现到同一个时点，这样比较是投资多还是回收多。不同时间点的钱不能直接比较。

净现值是折现到现在的净值。贴现到现在，然后从收入中减去费用。

市场上的无风险收益率被用作贴现率。市场上的无风险收益率一般被长期国债的收益率所取代。

(1)贴现到现在。

假设无风险收益率为5%，一年后收回的105万贴现为105/1.05=100(万)。

两年后120万元，贴现到一年后，是120/1.05=114.29(万)，再从一年后贴现到现在，是114.29/1.05=108.84(万)。

②收入-支出。

所有现金流折现后，计算净现值，也就是这个项目能赚多少钱。

收到的全部现金流现值为:100+108.84=208.84(万)；

支出现金流的现值就是现在的投资金额，也就是200万元。

收入-支出=208.84-200=8.84(万)。也就是说，如果投资这个深圳生活网项目，可以赚8.84万元，也就是NPV = 8.84万元。

再看看计算过程:

如果给定一个折现率，比较两个项目，净现值越高，项目越好，说明项目越赚钱。

当公司预算有限时，通常会选择净现值最高的项目。

先说净现值，再看内部收益率。

内部收益率是使净现值等于0的年化收益率。

换句话说，在计算净现值时，我们知道所有现金流的时间和金额以及贴现率，我们可以根据这些来计算净现值。

现在计算内部收益率，要知道所有现金流的时间和金额，假设净现值为0，根据这些计算内部收益率。

例如，上面的同一个项目:

现投资200万元；

第一年收回105万；

第二年收回120万元；

要使净现值为0，假设内部收益率为R；

以下等式成立:

用金融计算器，我们可以计算出r=8%，也就是内部收益率为8%。

说到这，有人会问，如果净现值为0，不是不赚钱吗，计算内部收益率没有意义吗？

当然不是。因为不同项目计算的深圳生活网回报率不同，内部回报率越高越好。

与5%的无风险收益率相比，8%的内部收益率更高。也就是说，如果你投资这个项目，项目的回报率高于无风险回报率，所以是一个值得投资深圳生活网的项目。

如果计算出的内部收益率小于无风险收益率，就不值得投资，还不如买债券赚钱。

总结:净现值和内部收益率。

综上所述，净现值和内部收益率是一对概念，通常用来固定一个值，计算另一个值。

比如用无风险收益率作为折现率，计算净现值，净现值越高，项目盈利越多。

或者，如果净现值为0，计算出的折现率就是内部收益率，内部收益率越高，项目越赚钱。

在上面的计算中，我们可以看到，无论是计算净现值还是内部收益率，前提都是知道所有现金流的时间和金额，包括支出和收到的现金流。也就是说，只有当现金流已知时，才会使用内部收益率的概念。如果你不知道你将来会收到多少钱，那么说你可以计算内部收益率就是无稽之谈。

所以，市场上的投资产品，有什么可以和内部收益率相比的呢？

首先，排除那些未来不确定的现金流，比如股票和基金。你不知道明天你会盈利还是亏损。应该用什么来计算内部收益率？任何承诺内部收益率的人都是流氓。

哪些会有确定的现金流？如债券、年金保险等。债券每半年或每年支付一次利息。根据未来收到的利息和本金，可以通过贴现到现在的金额，减去购买债券的成本来计算净现值。或者让净现值等于0，计算内部收益率。同样，净现值和内部收益率也可以计算出来。

总而言之，股票、基金和信托等风险投资没有内部收益率的概念。如果有人在投资过程中告诉你这些产品的内部收益率，请自行安排坑位。

内部收益率和收益率有什么区别？一般来说，我们说收益率有很多，收益率可以指任何一段时间内的收益率。

比如有人拿1万元，投资股票，半年赚700元，半年收益率是7%。两年后1万变成了1万800，也就是赚了800，这两年的回报率是8%，年化回报率是4%。

注:为方便起见，此处使用算术平均值。严格来说，应该使用几何平均。年化收益率应该是3.9%。

说到回报率，没有时间限制，就是投资期限不确定。

但默认情况下，内部收益率是年化的。

以一个两年期的项目为例，内部收益率为6%，意味着投资两年内，每年的年化收益率为6%，整个项目的收益率为12.36%。计算公式如下:

乍一看，这6%的内部收益率远低于股票两年赚到的8%。事实上，这两种回报率是不可比的，因为内部回报率为6%意味着年回报率为6%，复利不断增加。在两年的投资期内，总回报为12.36%。

但是，8%意味着这个投资期的回报率是8%，这个投资期是两年。两年后的回报率只有8%，远低于12.36%的总回报率。

还有一个关键点，关键点，关键点:

内部收益率是复利！复利！复利！

有些人喜欢比较股票和债券的收益率，以及基金和年金保险的收益率。其实根本没有可比性。孰优孰劣，用以上方法对比自己，深思。

让我们画另一个关键点:

最后，我们已经知道了内部收益率的计算方法和使用场景。

看不同产品的内部收益率，我们在看什么？其实只是年化收益率。就这么简单。如果年化收益率高，选哪个，没错。一般买债券或者年金保险的时候会比较内部收益率。

那为什么基金经理或者理财顾问要为你强调内部收益率呢？也许只是为了听起来像外国人。

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写在最后。

终于可以看到结局了，不容易。如果你不懂，我建议你先不要投资。如果你想投资，我建议你多看几遍，直到你明白为止。明白后一定要告诉身边正在投资的朋友，让他们在投资破产后不知道怎么向你借钱！！！

注意:

(1) 1万元投资股票，两年后赚800元，两年收益率8%。两种算法的年化收益率如下:

(2)第一年和第二年收回的现金流应贴现。严格来说，应该使用不同的贴现率，因为不同时期的无风险收益率是不同的。为了便于理解，本文采用了相同的折现率，即假设无风险收益率为5%。

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