净租赁零售和工业地产的资本化率上升

-博尔德集团宣布其2发布第二季度净租赁研究报告。在上一季度触及历史低位后，第二季度单一租户净租赁部门的资本化率略有上升。单一租户零售上限率上升 11 个基点至 6.02%，而工业上升 18 个基点至 6.89%。办公室上限率保持不变。

The Boulder Group 总裁Randy Blankstein表示：“在净租赁行业四分之一的历史定价之后，低质量资产的所有者将房产推向市场，试图利用当前的上限率水平。” “低质量资产的日益集中是资本化率上升的主要因素。”

尽管净租赁资产的供应减少了约 3%，但质量较低的资产(短期租赁和不太理想的租户信贷)在第二季度构成了更大的市场集中度。

“向信贷租户提供长期租赁资产的供应仍然有限，”博尔德集团合伙人吉米古德曼补充道。“只有 22% 的房产供应的剩余租期超过 15 年。”

对麦当劳、7-11 和 CVS 等优质资产的需求严重超过供应，为这些物业创造了一个极具竞争力的市场。因此，当前市场上存在对这些资产的上限率压缩。第二季度，净租赁零售和工业资产的买卖差价分别下降了 2 个和 4 个基点。

The Boulder Group 高级副总裁John Feeney补充说：“对有限资产的激烈竞争导致一些投资者在净租赁中寻求替代方案。” “为了寻求收益，一些净租赁投资者已将注意力转移到以前需求不高的类别上，包括日托和 Rite Aid 等租户。”

对净租赁资产的需求增加为更多投机性资产提供了流动性。到 2021 年，净租赁行业的交易活动将保持活跃。行业将密切关注任何潜在的税法变化，包括现任政府提出的 1031 交易所及其对房地产和未来战略的潜在影响。随着该国继续重新开放，投资者将密切关注大流行期间未交易的资产类别(健身、剧院等)。

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